연준 위원이 처음으로 7%대 금리를 언급했습니다.

지난 WSJ 기사에서 미국 연준의 금리 인상 속도 조절론이 나오면서 시장이 오르는 분위기를 탔었던 기억이 납니다. 기사 속에 따르면 연준이 11월까지는 0.75%를 올리지만 이후에 0.5%를 올릴 것 같은데, 그것을 시장이 연준이 피벗하는 것으로 받아들이지 않게 어떻게 메세징을 할까라는 고민이었습니다.

 

 

미 연준이 11월 이후의 금리 인상에 대한 시장과의 소통을 고민 중이라고 합니다.

 

 

실제 성명서는 기사 대로 나왔지만, 뒤이은 기자회견에서 매파적으로 발언하면서 시장의 맘을 돌려세우는데 성공했었지요.

 

하지만, 이후에 CPI가 기대치보다 낮게 나오면서 시장은 다시 급등했고, 그런 상승 분위기가 아마 연준 위원들의 심기를 건드리는 것 같습니다. 오늘 처음으로 연준 위원 입에서 7%대 금리에 대한 언급이 나왔습니다.

 

 

 

 

물론 가장 매파적인 인사로 분류되는 세인트루이스 총재가 한 말이고, 7%만 별도로 말한 것은 아니고, 자신이 생각하는 제약적인 금리 수준의 범위를 언급하면서 하단을 5%, 그리고 상단을 7%라는 식으로 언급하긴 했습니다. 하지만, 처음으로 연준위원이 7%대가 언급한 것이어서 시장은 비교적 크게 출렁거렸습니다.

 

 

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FED가 자신들의 정책에 대해서 사전에 시장과 소통하는 것을 강화한다고 하면서 금리 결정 회의가 있기 전에 연준 위원들이 이런 저런 기회를 통해 의사를 표하고 있는데요. 이게 갈수록 원래 취지와는 다르게 좀 심한 방향으로 가는 것이 아닌가  싶습니다. 

 

거기다가 몇몇 인사들의 경우에는 마치 시장에 대해 매파적으로 이야기하는 것을 즐기는 듯한 느낌마저 들어서 연준위원들이 시장을 가스라이팅하는 것 아닌가 하는 생각이 들 정도일 때도 있습니다. 두명 정도가 그런 것 같은데요.

 

자기들이 금리를 인상한 직후에 시장이 떨어지는 것을 보고 기뻤다고 웃으면서 말하거나, 자신들이 시장이나 물가를 얼마든지 통제할 수 있다는 것을 못 믿냐고 비웃듯이 말해서 비난을 사기도 했었습니다.

 

오늘 블러드 총재의 7% 언급은 그런 차원까지는 아니지만, 과연 그가 진심으로 7%를 말하려고 한 것인 지 의심이 좀 들긴 합니다. 물론, 인플레이션이 안잡히면 나중에 그런 일이 있을 수는 있겠지만, 지금까지 FED가 시장과 communication을 한 것을 감안했을 때 갑자기 7%를 언급하는 것이 과연 진심인 지, 그냥 겁주려는 것인 지 의심이 든다는 뜻입니다.

 

이런 언행은 결국 시장의 연준에 대한 신뢰를 더 잃게 만드는 일 밖에 안되는 것이겠습니다.

 

거기다 그의 언급이 현재 미국 국채 시장의 매수세가 말라버리는 유동성 문제는 고려하지 않고, 지나치게 인플레이션 잡는 쪽에만 치우친 언급이 아닌가하는 비난이 제기되면서 연준의원으로서의 자세로서는 부적절한 것 아닌가 하는 생각까지도 들게 만듭니다.

 

여하튼 연준위원들이 아무리 매파적인 언급을 해도 효과가 그리 길지 않고 시장은 여전히 다시 피벗에 대한 기대를 가지는 듯합니다. 피벗의 종류도 최근에는 금리 인상 속도 조절과 같은 금리 정책의 피벗에서 QT 중단 등과 같은 통화 정책의 피벗까지 다양하게 기대를 하게 만드는 듯 합니다.

 

그만큼 경제나 금융 시장이 혼란스럽기도 하고, 그만큼 연준에 대한 신뢰가 없어졌다는 이야기겠지요.

 

그런 측면에서 이제부터 나오는 각국 중앙은행들의 금리 정책과 QT 관련 정책과 어떤 큰 event가 있을 때 과연 연준이 자신들이 말한 것처럼 대처해낼 수 있는 지에 더욱 관심이 가는 것 같습니다.

 

여하튼 연준 인사들의 communication 방식이 대단히 유감스럽습니다.

 

 

 

* 이전 관련글들입니다.

 

CPI가 발표된 날 연준이 경기 침체를 위해 모니터링하는 지표가 역전되었습니다.

 

오늘 CPI 발표로 이제 관심은 인플레이션에서 경기침체쪽으로 바뀔 듯 합니다.

 

미국 동맹국들의 움직임이 심상치 않습니다.

 

임계점에 다가온 느낌입니다.

 

연준이 기준금리를 0.75% 인상했습니다.

 

미국 국채 수익률 곡선 보기 (ft. 전체 기간물)

 

미국 국채 10년물과 3개월물 장단기 금리차가 역전 (yield curve inversion) 되었습니다.

 

미 연준이 11월 이후의 금리 인상에 대한 시장과의 소통을 고민 중이라고 합니다.

 

미국 국채 시장의 유동성이 심상치 않습니다.

 

미국 국채를 아무도 사주지 않으면 어떻게 될까요?