금에 대해 부정적인 뉴스가 급증해서 뉴스와 관전 Point를 한번 정리해봤습니다.

지난 주에 금에 대한 긍정적인 뉴스가 많이 나온다고 올렸었는데요. 하지만, 그 직후에 미국 7월 고용 보고서에서 시장에서 예상한 것보다 많은 일자리가 창출되었다는 소식이 전해지면서, 연준의 Tapering 우려 때문에 금 가격이 폭락을 하고, 뒤이은 아시아 시장의 여파로 금 가격이 더 폭락하더니, 갑자기 언론에서 부정적인 뉴스가 나오기 시작했습니다.

(본 글의 대상은 "금"입니다. 금을 생산하는 기업에 대한 이야기는 개별 기업의 상황이나 Performance, 생산 광물 구성 등에 따라 다를 수 있음을 참고하시기 바랍니다.)

 

 

그래서 News Flow와 기타 사항들에 대해서 공부도 할 겸 정리해봤습니다. 순전히 비전문가의 개인적인 정리이니 참고만 하시기 바랍니다.

 

 

아시아 시장의 여파로 더 폭락한 후에 금가격은 일부 회복은 했지만, 아직 폭락 전 기준이나 의미있는 지지선 (지금은 저항선으로 바뀌어버린) 선에는 아직도 못 미친 상황입니다.

 

그래서 최근 뉴스를 다시 한번 찾아보는데, 한국 뉴스를 보다보니 자극적인 기사가 있어서 한번 봤습니다.

 

"사두면 돈 된다더니…" 믿었던 金의 배신
https://www.hankyung.com/economy/article/2021081180471

"사두면 돈 된다더니…" 믿었던 金의 배신

 

기사 속에 다른 자산들과의 비교도 있고, 여러 말들이 많지만, 주로 고물가, 저금리 등 금 가격 상승에 적합한 환경에서도 금이 하락한 것에 대한 부정적인 의견입니다. 즉, 가야하는 환경이 만들어져있는데, 안가니 배신감까지 느낀다는 것이지요. ㅠㅠ 그리고 이런 이야기가 나올 때 마다 나오는 금과 가상화폐와의 비교를 보면 정말 금이 이젠 가망이 전혀 없어 보이듯 기사가 나와있습니다.

 

하지만, 완전히 상반된 분위기의 내용을 쓴 기사를 똑같은 언론사의 불과 1주일 전 기사 속에 찾았습니다. 

 

다시 오르는 금값…金통장 가입해볼까
https://www.hankyung.com/economy/article/2021080371101

다시 오르는 금값…金통장 가입해볼까

 

물론 두 기사를 쓴 기자는 다르지만, 완전히 반대 내용입니다. ㅠㅠ 이 기사에서는 금의 인플레 방어 자산으로서의 매력을 강조하고, 투자자들이 다시 금에 투자하기 시작했다는 내용입니다.

 

뭐, 한국 언론 뿐만 아닙니다.

 

미국의 대표 경제 및 투자 방송인 CNBC에서도 지난 주 고용보고서가 나오기 전까지만 해도 금가격 전망은 긍정 일색이었습니다. 

 

제가 올렸던 글들 두개를 참고해보시면 얼마나 밝게 전망했었는지 알 수 있습니다.

 

2021.08.05 - [Commodities] - Jim Cramer도 8월에 금 가격 전망을 밝게 봤습니다. (금투자 참고)

Jim Cramer도 8월에 금 가격 전망을 밝게 봤습니다. (금투자 참고)

 

이 클립에서 Jim Cramer는 금의 계절성을 많이 부각했고, 금 가격이 사상 최고치를 기록했던 작년 여름을 떠올리게 했습니다. 이는 아래 클립 뒤에 나온 Jim Cramer의 의견이어서 CNBC를 지켜봤던 사람들이라면, 금에 대한 긍정적인 생각을 가지게 되었을 것으로 보입니다.

 

 

2021.08.04 - [Commodities] - CNBC에서 보도한 금 가격 전망과 금 투자 전략입니다. (금 투자 참고)

CNBC에서 보도한 금 가격 전망과 금 투자 전략입니다. (금 투자 참고)

 

이 클립에서는 CNBC에서 주식 Chart Master로 불리는 전문가를 불러서 기술적인 Setting을 분석해서 금 가격을 전망한 것입니다. 물론 이분 이외에도 다른 방송이나 분석 기사에서 같은 이야기를 하는 분들 혹은 더 공격적으로 긍정적인 의견을 내는 분들도 있을 만큼 기술적 그림이 괜찮았기도 했습니다. 아직 장기 그림은 훼손되지 않고 있는 부분이 있기 때문에 개인적으로는 Chart Master가 다시 나와서 의견을 주었으면 하는 바램입니다. 

 

 

아래 클립을 보시면 분위기가 바뀐 것은 한국 언론 뿐만 아니라, CNBC Jim Cramer도 마찬가지라는 것을 알 수 있습니다. 

 

Why Jim Cramer says to hold on to gold (4분 36초)

https://youtu.be/aMPauKUMvv8

 

참고로 위 클립은 금 가격 폭락 뒤에 나온 방송 클립입니다. Jim Cramer는 앞선 클립에 비해 금에 대해서는 Tone-down을 많이 하면서, 오히려 Barrick Gold CEO인 Mark Bristow에 물어보자고 대답을 슬쩍 회피하면서도, 가상화폐 쪽으로는 오히려 더 무게를 실어주는 뉴앙스의 말을 하기도 합니다.  

 

 

이 클립이 미국 의회의 대규모 Spending bill에 대한 뉴스 뒤에 진행된 것이라, 통화량 증대에 대한 가치 보존 기능으로서의 자산이 필요한 것에 대해서는 Jim Cramer가 계속 주장하고 있는데, 달러가 그 역할을 할 것이라고 지금까지 분명히 말하던 입장에서 약간은 후퇴한 느낌으로 즉답은 피했지만, 가상화폐에는 투자할 생각이 있다는 식으로 마무리한 것입니다. 

 

 

물론 뒤에 나온 Mark Bristow는 Mining business 자체가 Long-term business라는 말로, 장기적인 금의 전망을 밝게 본다는 것을 대체했습니다. 지난 금융 위기 이후의 변동성이 있던 구간에서 보여준 금의 가치를 상기시키면서 투자자들은 포트폴리오의 5% 정도는 금을 투자하는 것이 좋다고 이야기했습니다. 세계 2위 금 생산업체 CEO로서는 당연한 말일 것 같습니다만, 업계 입장을 들어본다는 정도의 의미는 있는 것 같습니다.

 

Barrick Gold CEO Mark Bristow on the state of the gold market (4분 5초)

https://youtu.be/ai-2j8o5Dj8

 

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고용 보고서 이후에 금에 대한 부정적인 언급을 한 것은 CNBC 뿐만 아닙니다. Bloomberg에서는 내년 초에 금가격이 $1,700대로 떨어질 것이라는 전망을 내놓기도 했고, 아래 클립에서는 지난 10년간의 S&P500와 금을 비교하면서 금에 대해 굉장히 부정적인 이야기를 풀어놓습니다.

 

Precious Metals Under Pressure (3분 40초)

https://youtu.be/ug8Hp0U--Hk

 

혹시라도 금을 투자하게 된다면, 위의 모든 내용들은 계속 모니터링 해봐야하는 내용임에는 분명한 듯 합니다.

 

다만, 언론이나 전문가들이 크게 언급들은 안하고 있는 사항이긴 하지만, 지난 번에 올려드렸던 글 속에 있는 금의 수요에 대한 것도 추가해서 봐야하는 것 아닌가 싶습니다.

 

2021.08.07 - [Commodities] - 오늘 금가격 폭락으로 금가격 결정과 관련해서 한번 봤습니다. (금투자 참고)

오늘 금가격 폭락으로 금가격 결정과 관련해서 한번 봤습니다. (금투자 참고)

 

아래는 지난 10년간의 금에 대한 수요를 나타내는 그래프입니다. 2019년과 2020년에 수요가 많이 줄었음을 볼 수 있습니다. 특히 2020년에 Jewellery 수요가 급감함을 볼 수 있습니다.

 

분기 그래프로 더 자세히 봤습니다. 2018년 4분기부터 2020년 4분기까지 금에 대한 수요가 꾸준히 줄고 있음을 볼 수 있습니다. 2021년에 들면서는 Jewellery 수요와 각국 중앙은행의 수요는 회복세를 보여주지만, Investment는 대폭 줄었다가 조금씩 회복되는 것을 볼 수 있습니다. 작년 금가격이 최고치를 찍을 때 몇분기 전부터 금에 대한 투자 수요가 굉장히 늘었음을 볼 수 있어서 나름 시사점이 있습니다.

 

 

본 김에 참고로 금 공급쪽도 한번 봤습니다. 2020년에 COVID여파로 금 생산업체들이 생산량이 줄었다고는 본 것 같은데, 전체적인 Data 상으로는 크게 변동이 없음을 볼 수 있습니다.

 

분기별로 보면, COVID 여파가 극심했던 2020년 Q1, Q2에  Mine Production이 일부 줄긴했지만, 두 분기를 제외하고는 크게는 공급량은 변동이 없었다고 할 수 있겠습니다. 금 가격 최고치가 2020년 Q3였으니, 구지 수요와 공급의 차이에서 원인을 찾는다고 하면, Q3 직전 두 분기 동안의 공급이 감소한 것은 하나의 원인으로 거론 될 수도 있을 것 같습니다. 

 

 

이 정도의 그래프를 보고 금가격 전망을 하는 것은 불가능할 것입니다. 다만, 금가격이 상승하기 위해서는 뭐가 필요한 지 수요와 공급 측면에서 약간은 유추해볼 수 있겠지요. 즉, 공급이 이대로 유지된다는 전제로 수요가 개선되거나 개선될 전망이 있어야만 금가격이 위로 움직이겠지요. 그럴려면 지금 살아나고 있는 Jewellery 수요가 더 살아나고, Invement 수요가 다시 돌아와야할 것 같습니다. 

 

 

Jewellery 수요는 COVID가 마무리되면 지난 번에 올려드린 글에 나왔듯이 보복 수요로 돌아올 가능성이 있다고 합니다. 이런 맥락에서 현재 확산되고 있는 델타 변이의 확산 추세가 중요한 역할을 할 것이라는 생각이 듭니다. 특히 금 수요 세계 1, 2위 국가인 중국과 인도가 관심일텐데요. 중국의 주요 도시에 대한 Lockdown 확대 여부와 인도의 델타 변이 약화되는 속도에 2021년 하반기 Jewellery 수요는 좌우될 가능성이 커보입니다.

 

 

Investment 수요는 위에서 금 전망을 부정적으로 보게 된 원인으로 쓴 FED 정책 변경 가능성과 경제적 환경 (US 달러와 실질 이자율 등)과 가상화폐 등의 움직임에 달려있다고 보면 될 듯 합니다. 물론, 이 부분에 대한 이해를 위해서는 계속 물가지수와 고용 현황 발표, FED 미팅 결과 등을 모니터링해나가겠지요.

 

 

결론은 금은 Trading으로 접근하는 사람들은 금가격을 미리 예측하기 보다는 꾸준히 모니터링하고 "대응"하거나, 장기적인 투자로 접근하거나 포트폴리오 분산을 위해 포함시킨 분들은 일정 비율을 넘기지 않는 선에서 투자하시는 것이 바람직해보입니다.

 

 

끝으로 야후에서 가지고 온 2000년부터 지금까지 금가격 월봉 차트 올려드리고 마무리하고자 합니다.^^