Enbridge에서 긍정과 부정적인 결과가 섞인 2020년 실적을 발표했습니다.

Enbridge에서 2020년 4분기 실적과 2020년 년실적을 발표했습니다. 

 

 

실적 발표를 담은 기사에는 Strong한 실적이라고 했지만, 내용을 좀 뜯어보면 꼭 그렇지만은 않은 듯 합니다.ㅠㅠ

 

일단 긍정적인 부분은 ... Earning은 줄어들었지만, EBITDA는 그대로 유지하고, Operation에서 나온 Cash가 증가해서, 제일 중요하게 보는 DCF(Distributable Cash Flow)가 $9.2B에서 $9.4B 로 증가했습니다. 주당 DCF는 $4.67로 2019년 가이든스 중간값을 넘어섰습니다. 이런 증가세로 배당을 3%로 증액한 분기당 $0.835으로 올렸습니다.

 

작년에 유가 급락에 따라 사실 Volume 문제 등으로 실적 악화를 많이들 예상을 하긴 했었는데요. Earning에서 그런 면이 나타나긴 했지만, Cash Flow 관리를 잘해서 결국 26년째 배당을 올려주었네요.

 

Keystone XL이 Biden의 취소 명령이 나면서, 투자자들이 많이 걱정하는 L3 공사에 대해서는 CEO Comment에서도 읽을 수 있듯이, 지금까지 받을 수 있는 모든 허가를 받았기 때문에 공사를 계속 한다고 밝혔습니다. 하지만, Cost update를 통해서 $1Billion이 늘어난 것으로 발표했네요. ㅠㅠ

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보수적인 투자자라면 Earning의 감소와 $1B Cost 상승은 부정적인 부분이라고 봐야할 것 같습니다.

 

또한 결론적으로 Cash Flow와 Dividend 측면에서 긍정적 결과와 아울러 Earning과 L3 공사 Cost 증액 등의 부정적인 결과가 섞인 발표였지만, 긍정적인 부분은 이미 예상이 되었던 것이고, 공사 Cost는 다소 예상을 못했던 부분이라 전체적으로 부정적으로 시장이 해석하지 않을까 싶습니다. 어차피 단기로 보고 투자를 하는 회사는 아니니 큰 걱정거리는 아니겠지만, 현재 주가 위치가 전 고점을 뚫고 나가야하는 자리에서 꺾이는 모양새가 나오면 좋지 않을 수도 있다는 생각도 듭니다.

 

참고로 작년 1월부터 주봉 차트를 보시면 작년 3월에 급락 후에 몇차례 돌파를 시도했던 45불선 공략 중임을 알 수 있습니다.

잠재적으로 L5에 대한 이야기도 나올 줄 알았는데, 못 찾았습니다. 아마 Conference call에서 Analyst 질문이 나오지 않을까 싶습니다. 나중에 script 한번 확인해봐야겠습니다.

 

자세한 실적 발표는 아래 Link를 참고해보세요.^^

 

Enbridge Reports Strong 2020 Financial Results

https://finance.yahoo.com/news/enbridge-reports-strong-2020-financial-120000538.html

Enbridge Reports Strong 2020 Financial Results

 

투자 권고나 종목 추천 절대 아니고, 같이 공부하자는 취지의 글이란 점 꼭 참고하시기 바랍니다.